日銀による金融緩和の影響から国内銀行の収益にマイナスの影響が出ているそうです。

このことがメディアによっては金融政策の副作用だとして、一部には底意のあるような表現も出てきました。

例によって朝日新聞は「追い込まれた末に」こう見出しを立てて日銀が金利上昇を容認した、と報じています。

まるで体を蝕む薬害であると言いたげな文章に悪意を感じたのは私だけではないでしょう。

現在銀行業界で世界一の時価総額は、米ＪＰモルガンの43.8兆円です。

ＪＰモルガンの時価総額は日本の上場銀行の時価総額を上回っており、ＪＰモルガン一社で日本の銀行全部を買うことができるという計算になります。

ちなみに2006年、政策金利がまだ0.5％だったころ、ＪＰモルガンと日本最大のＭＵＦＧの時価総額合計はほぼ拮抗していました。

しかしその後じりじりと格差がつき始め、マイナス金利導入後に一気に突き放された格好です。

日銀の異次元緩和以降、預金総額や顧客数でも引けを取らなった邦銀代表がそれを収益化できなかったのは緩和の副作用かそれとも営業努力の無さか。

もし仮に副作用として日銀が認識した場合、今回の微調整だけではまだ収益押し上げには不十分であり、さらなる調整に向けた動きとなる可能性が高まります。

銀行への配慮を見せ始めた当局の姿勢の変化を見逃すべきではありません。

銀行株は長期保有方針ならと考え始めています。

もし銀行株買うなら銘柄は・・・・・・・・その辺の話は別の機会に。

それではまた来週お会いしましょう。

投資調査部　内田